国产大模型的"涨价时刻"：从性价比突围到市场引领，AI变局的三个信号
国产 AI 正在经历一场从”追赶”到”引领”的变局。华龙证券最新策略报告《从模型突围看AI变局》给出了三个关键信号：国产模型开始涨价、算力走集群路线、AI 应用 ROI 可视化。
信号一：国产模型”涨价+放量”，性价比突围成功
先看几组数据：OpenRouter 统计，2026 年 2 月中国 AI 大模型全球周调用量首次超越美国；8 月 17-23 日全球模型周调用量前九中，国产模型占据七席，合计 52.08T tokens、占比 56.58%。
模型端，智谱 GLM-5.3（8 月 14 日发布）是编程能力最强的开源模型，较 GLM-5.2 提升 50%，编程与智能体能力接近 Claude Fable 5；Kimi K3（7 月 17 日发布）总参数 2.8 万亿，是全球最大开源模型。两者性能追平国际顶尖闭源模型，成本仅为对方的十几分之一到几分之一。
最有意思的是定价信号：智谱 2026 年一季度 API 调用定价提升 83%，调用量仍增长 400%；8 月 6 日 DeepSeek 预告整体大幅上调 API 定价——明确的定价策略反转信号。DeepSeek-V4-Flash-0731 周调用量达 8.83 万亿 Token、全球第一，环比增长 570%。
信号二：Token 经济——电价就是竞争力
大模型训练和推理都是”耗电巨兽”，电力及算力折旧成本可占数据中心运营总成本的 70% 左右。一个国家的电网稳定性、电力成本（特别是绿电成本），决定了其 Token 的生产成本竞争力。
中国工业用电 0.4-0.6 元/度，美国 0.8-1.2 元/度。专业人士测算：0.5 元/度的原始电力通过算力中心转化为 token 销售，可以获得约 20 倍的价值放大。
涨价传导已经开始：腾讯云混元 HY2.0 API 输入价涨幅约 463%；金山云 GPU 云服务器上调 15-50%；存储类产品上调 30-50%；部分 CDN 产品上调 35-40%。AI 硬件成本上行叠加需求快速增加，本轮涨价涉及 GPU 云服务、存储、数据传输、模型调用以及安全类产品。
信号三：国产算力”以规模换效率”，2027 年或成批量交付元年
国产算力芯片单卡性能与英伟达存在代差，国内晶圆制程也有差距。应对策略是超节点——以集群形态补单芯片性能不足，通过系统级能力弯道超车。
华为 CloudMatrix 384：384 个昇腾 910C NPU、约 300 PFLOPs、49.2TB HBM，对比英伟达 GB200 NVL72（72 GPU、180 PFLOPs、13.8TB HBM），在算力总量、HBM 容量、Scale-Up 域规模上采取更大规模的组织方式。昇腾 950 超节点（1024 卡）将于 2026 下半年批量上市。
阿里灵骏真武 M890 超节点 8 月正式上线——国内首个成功运行超 2 万亿参数大模型的超节点形态算力，Kimi K3 和 Qwen3.8-Max 已通过该实例提供服务。美团 LongCat-2.0 全流程使用国产算力集群训练。2025 年中国 AI 加速卡国产份额已升至 41%（约 165 万张），TrendForce 预测 2026 年高端 AI 芯片国产份额将达 90%。
信号四：AI 应用 ROI 可视化
AI 编程：Cursor ARR 创人类 SaaS 史上最快增长曲线；GitHub Copilot 约 5000 万用户、收入环比加速增长超 60%；2025 年中国 AI 编程市场 3.99 亿元，预计 2026 年底增长至 11.73 亿元（一年近 3 倍）；腾讯已实现研发体系中 50% 新增代码由 AI 辅助生成。
AI 办公：IDC 预计活跃 Agent 数量将从 2025 年约 2860 万攀升至 2030 年 22.16 亿（CAGR 139%），年执行任务数从 440 亿次暴涨至 415 万亿次（CAGR 524%）。腾讯 WorkBuddy 月活 1115.23 万（增速 304.4%）、百度搭子 674.3 万（+1063.79%）、字节 TraeWork 265.99 万；8 月阿里千问办公公测、字节豆包工作发布，三大巨头全部入局。
AI 视频：字节 Seedance 2.5 输出 5 秒模型低至 3.36 元/个，全流程提效 80-90%、降本 70-90%；可灵 AI 二季度营收超 8.5 亿元、同比增长超 200%，全球用户突破 1 亿。
对银行的启示
第一，国产模型可以放心用。DeepSeek/GLM/Kimi 成本仅为海外旗舰十几分之一，且已进入”涨价+放量”正循环，银行大模型底座选型应优先考虑国产。
第二，算力建设学”集群思路”。不必追求单卡最强，超节点集群+系统级交付更符合银行实际——自建算力时关注集群互联与能效比。
第三，电价是算力选址的隐形变量。银行数据中心/算力中心选址，应把电力成本与绿电比例纳入核心决策要素。
第四，AI 编程 ROI 已验证。腾讯 50% 新增代码由 AI 生成——银行研发效能提升可以规模化推广 AI 编程，建立代码生成率指标。
国产 AI 的变局，本质是”性价比+电价优势+应用闭环”的三重共振。