六张网"落地+大厂加码：算力基建进入"国家统筹"时刻
8 月 19 日，国家发改委副主任岳修虎主持召开”六张网”重大项目协调调度机制会。8 月 23 日，阿里宣布 800 亿港元配售全部投向 AI 基础设施。8 月 12 日，腾讯财报显示资本开支同比暴增 176%。
一周之内，“国家统筹+大厂加码”双轮驱动，算力基建的确定性被彻底点燃。
“六张网”：算力、电网、通信网的全国一盘棋
“六张网”重大项目协调调度机制，研究建立算力网、新型电网、新一代通信网”2+3+N”协调机制——2 家电网（国家电网、南方电网）+3 家电信运营商（电信、联通、移动）+N 家算力相关企业。
国家电网、南方电网、三大运营商以及算力相关企业均参会发言，发改委、工信部、国家能源局有关司局负责同志参加。
这意味着什么？算力网不是孤立的”机房+服务器”，而是与电网、通信网深度耦合的系统工程。“六张网”协调调度机制的建立，能够加快重大项目落地实施，对统筹全国一体化算力网络建设、深化算电协同、算网融合具有重要推动作用。
对银行而言，“2+3+N”就是政策风向标：算力节点选址、绿电资源配套、网络互联互通，将是未来几年基础设施投资的主线。
阿里：AI Capex 三年回本的底气
2027 财年第一季度，阿里集团收入 2689.53 亿元 +9%。AI 云及算力服务收入 484.37 亿元，经调整 EBITA 56.28 亿元 +133%、利润率升至 12%。AI 相关产品收入连续第 12 个季度三位数增长，达 123.76 亿元，年化收入（ARR）突破 495 亿元（73 亿美元），占阿里云外部商业化收入 35%，预计下季度接近 100 亿美元。
最值得关注的是 CEO 吴泳铭的表态：AI 算力 Capex 投资回报确定性非常高，可三年内回本，未来有望缩短至 2.5 年甚至 2 年。
8 月 23 日，阿里宣布拟向美国境外的非美国人士配售普通股，总对价 800 亿港元，所得款项净额 100% 用于投资全栈 AI 能力——包括扩展和增强人工智能基础设施。
“三年回本”的判断 + 800 亿港元的真金白银，是 AI 基建商业模型最有力的背书。
腾讯：资本开支 +176%，现金储备减少 60%
腾讯 2026 年 Q2 营收 2047.85 亿元 +11%，Non-IFRS 经营利润 756.36 亿元 +9%。AI 办公效率服务 WorkBuddy 和 AI 编程工具 CodeBuddy 实现突破性用户增长；按 OpenRouter 词元消耗量，Hy3 自 7 月推出以来持续位列全球前三。
第二季度腾讯资本开支 527.84 亿元，同比增长 176%，环比增加 65%。6 月底现金净额 582 亿元，相比 3 月底减少 60%——主要反映资本开支付款 593 亿元及股息支付 416 亿元。
资本支出将用于训练更大、更好的混元模型，以及为运行在 WorkBuddy 背后的模型提供推理支持。Hy4 计划近期上线，模型规模、性能和多模态能力进一步提升。
对银行的启示
第一，算力基建是信贷投放的新锚点。“六张网”项目落地需要大量资金，银行可以关注算力中心建设贷款、设备更新贷款、绿电配套融资等机会。
第二，算电协同是风控新维度。数据中心的电力成本占比持续上升，算力企业的盈利与电价、绿电供应强相关——授信评估要把”电”纳入核心变量。
第三，AI 基建的投入产出逻辑可参照阿里”三年回本”框架。银行自己的 AI 基础设施投资，也应建立”算力投入-业务产出”的闭环评估机制，而不是为了建而建。
当算力成为”国家基础设施”，电网、通信网、算力网三网协同的每一个节点，都是银行金融服务的下一个入口。